600511股票分析：专家千股千评

公司背景

华塑控股是一家集石油化工、房地产、能源发电、金融投资于一体的综合性企业，主要涉及领域包括润滑油添加剂、燃料添加剂、齿轮油、液压油、油田化学品及PVC、PE、PP等塑料制品。华塑控股的前身为华塑化工，成立于1989年，2002年更名为华塑控股。公司目前拥有多家境内外的子公司，拥有丰富的上下游产业资源及完整的产业链布局。

业务板块分析

1. 石油化工板块

华塑控股石油化工板块是公司的“传统主业”，在国内外拥有领先的技术水平和市场地位。公司在润滑油添加剂领域具有较强竞争力，在2018年市场占有率达到27%，同时在汽车涂料领域也有一定的市场份额。此外，华塑控股还拥有自营进口化工交易平台，市场应用化学品和特种化学品领域也取得了一定成绩。

2. 房地产板块

华塑控股房地产板块主要涉及在广东省、福建省、浙江省等地的住宅、商业办公、文化旅游项目，涵盖了开发、销售、租赁、物业管理多个环节，形成了“全产业链式”战略布局。公司当年占地面积和在售面积颇具趋势，销售业绩稳步增长，但相应的，库存也在增加。

3. 能源发电板块

随着环保、清洁能源发展的推进，华塑控股也跟进布局了能源发电板块。目前，公司在福建的一家火电站年发电能力达到8.5亿千瓦时，另外还建有几个光伏和风力发电项目，能源业务增长较快。

股票走势及分析

1. 股价表现

华塑控股的股价近几年整体以震荡为主。其中，2018和2019年下半年出现过一波类似于反弹的行情，但均未能持续太久。2020年受疫情影响，公司销售业绩受到压制，股价也持续低迷，但在五月底至六月初迎来一波上升行情。

2. 财务状况

华塑控股2019年净利润同比增长19.57%；2020年受疫情影响，预计净利润将会有所下降，但顶多也就是15%左右的幅度。2020年一季度，公司营业收入7.6亿，同比减少11.3%；归母净利润为1.7亿，同比减少34.9%。不过，公司整体业务板块依旧保持了一定规模；此外，净资产收益率、毛利率、净利润率都属于行业内中等水平，总的来说，公司的财务状况还算不错。

3. 综合分析

总体来看，华塑控股虽然在业务板块中各有优劣，但总体处于比较稳健的发展阶段。此外，公司股价相对静态，但在经济、行业个股表现整体不受影响的情况下，或许可以关注其一两年间的机会。